Valor Intrínseco
A maneira com que o Warren Buffet parece analisar ações é através do valor intrínseco das ações, estimando esses valores ele pode determinar quanto é um bom momento de entrar e/ou ficar com uma ação. Para poder calcular o valor intrínseco primeiramente ele precisa descobrir quanto são os ganhos dos proprietários (Owner Earnings).
Owner Earnings
A formula para calcular esse valor seria:
Owners Earnings = Operating Cash Flow - Maintenance/Total Capital Expenditure
Definição
- Operating Cash Flow - Quantidade de dinheiro normal gerada pela empresa durante o período analisado.
- Maintenance Capital Expenditure - Quantidade de dinheiro para que a empresa consiga funcionar (CAPEX).
- Total Capital Expenditure - Maintenance Capital Expenditure + o montante em despesas utilizados para expandir o negocio.
Valor Intrínseco
Analisamos então para os anos passados qual foi a variação que tivemos nos ganhos do proprietário. Esperamos que a empresa analisada tenha ganhos contantes durante o período analisado.
Em seguida pegamos essa porcentagem de valor de crescimento durante esse período e projetamos para os próximos 10 anos e ao fim desses 10 anos assumimos que conseguiremos vender a empresa por 10 vezes o ultimo valor dos ganhos do proprietário.
O valor intrínseco dessa empresa será então a soma de todos os valores projetados mais o valor pelo qual conseguiríamos vende-la e menos o valor projetado em porcentagem da desvalorização do dinheiro com o tempo.
Assim temos o valor total da empresa e podemos comparar com o market cap atual dela no mercado de forma a saber se ela esta mais cara ou mais barata do que esse modelo de valor da empresa que calculamos.